以下(xià)文章來源于電(diàn)子工(gōng)程專輯（EE Times China），作者劉于葦

近日，思遠半導體(tǐ)宣布已完成由惠友資(zī)本獨家投資(zī)的B輪融資(zī)，本次獲得的資(zī)金将持續投入新産品線的擴張和技術研發。思遠方面表示，惠友資(zī)本專注于半導體(tǐ)産業領域的投資(zī)，從設計到制造端布局全面，善于抓住行業發展機會并很好地發現投資(zī)對象的價值。

據官網顯示，思遠半導體(tǐ)成立于2011年，公司一(yī)直專注于電(diàn)池應用的 POWER+電(diàn)源管理系統芯片設計，緻力爲智能穿戴、泛消費(fèi)電(diàn)子、工(gōng)業、移動儲能、新能源汽車(chē)等行業提供領先的電(diàn)池管理系統級芯片解決方案，包括移動電(diàn)源SoC芯片、TWS耳機電(diàn)源管理芯片、锂電(diàn)池充電(diàn)芯片、電(diàn)源管理PMIC、無線充電(diàn)芯片等。

2022年，疫情影響下(xià)的消費(fèi)電(diàn)子産業衰退明顯，也影響到了資(zī)本對上遊半導體(tǐ)産業的熱度。對于在這個時間點選擇投資(zī)思遠半導體(tǐ)，惠友資(zī)本投資(zī)總監肖海偉表示：“任何産業都有景氣度周期、消費(fèi)電(diàn)子也是如此，但是企業家是沒有周期的，優秀的企業家都是帶領團隊不斷克服各種不确定性和困難，帶領團隊穿越牛熊周期、創造價值、走向成功。”

肖海偉認爲，當前雖然消費(fèi)電(diàn)子産業衰退明顯，但是手機和IoT融合健康科技的智能終端、仍是萬億規模的産業，技術創新不會停止、客戶對創新技術和産品的需求不會停滞，優秀的團隊深耕産業、以客戶爲中(zhōng)心、爲客戶創造價值，待到消費(fèi)電(diàn)子市場反轉、必将迎來“戴維斯雙擊”時刻。

談到選擇思遠半導體(tǐ)的原因，肖海偉表示，思遠團隊紮根于半導體(tǐ)芯片産業，聚焦锂電(diàn)池供電(diàn)的産品和應用，始終堅持市場客戶導向，專注、勤勉、不追熱點，耐得住“硬科技”的冷闆凳，具有優秀企業家精神的特質。“投資(zī)就是投人投團隊，我(wǒ)們充分(fēn)信任和尊重思遠團隊，相信在總經理董官斌的帶領下(xià)，夯實消費(fèi)電(diàn)子業務基本盤，抓住新能源産業的大(dà)機會，積極布局應用于電(diàn)動車(chē)、儲能、光伏、風電(diàn)、短途出行等領域的高性能模拟芯片，企業必有更強更廣闊的發展前景。”

近兩年來，思遠半導體(tǐ)TWS耳機充電(diàn)倉SoC芯片市場占有率排名第一(yī)，累計出貨超過7億顆。 客戶包括小(xiǎo)米、vivo 、OPPO、一(yī)加、realme、傳音、魅族、1MORE、百度、網易、漫步者、JBL、哈曼、聯想等國内外(wài)知(zhī)名品牌。2021年公司員(yuán)工(gōng)數70多人，到2022年已經達到140人，研發團隊成員(yuán)占比約62%，碩士及以上學曆占比50%以上。預計2023年員(yuán)工(gōng)數可增至将近200人。

思遠半導體(tǐ)總經理董官斌先生(shēng)也在日前接受了《電(diàn)子工(gōng)程專輯》等媒體(tǐ)的采訪，對TWS等可穿戴類設備的市場趨勢、半導體(tǐ)下(xià)行周期中(zhōng)的機遇與挑戰、國産芯片設計公司的整合問題，以及2023年公司的發展布局進行了分(fēn)享。

圖：思遠半導體(tǐ)總經理董官斌

TWS耳機等穿戴式市場仍在增長

作爲TWS行業電(diàn)源芯片龍頭企業，思遠認爲耳機本身并不是一(yī)種新産品，但TWS則是一(yī)種新的産品形态。董官斌認爲，一(yī)款新型消費(fèi)電(diàn)子産品從出現到銷量巅峰，當中(zhōng)會有10年左右的市場繁榮期。

“TWS從2017年開(kāi)始出現，迄今已有近6年時間，高速增長期雖然已經過去(qù)，但仍處于更新換代期。各終端廠商(shāng)在這個時期會找準自己的産品定位，所以無論市場還是技術還處于不斷變化的狀态。”他說到，所以對于上遊芯片供應商(shāng)來說，TWS還是一(yī)個持續增長的領域。

今年，思遠的産品在其他可穿戴設備市場也都有不同程度的增長，例如AR/VR智能眼鏡和智能手表。據悉，用于穿戴類的芯片占思遠營收比例高達70%，其中(zhōng)智能手表品類在2022年大(dà)幅增長，占到可穿戴品類營收的20%。

在中(zhōng)國疫情管理政策改變之前，大(dà)家普遍認爲帶血氧、心率監測功能的可穿戴設備不是必需品。但是不少消費(fèi)者在“陽”過之後，開(kāi)始注重自身健康數據，董官斌認爲今後可穿戴式産品，尤其是帶健康監測功能的高端型号會迎來較大(dà)增長。

智能眼鏡、AR/VR設備方面，目前多家終端廠商(shāng)都在布局，但對于普及和市場起量來說，仍處在相對早期的萌芽階段。

董官斌認爲，可穿戴領域中(zhōng)的電(diàn)源技術具有延續性和互通性，因爲每個新系統需求技術基礎是相通的；但也需要很多創新，因爲每種産品都有其特别的需求。“我(wǒ)們也在原有的技術基礎上做了很多創新，真正地讓客戶能爲産品加分(fēn)，改善面向終端用戶的體(tǐ)驗。這其中(zhōng)不管是技術積累，還是産品思維，都是一(yī)脈相承的。”

行業下(xià)行中(zhōng)，看好這幾個市場

雖然電(diàn)子和半導體(tǐ)行業自2022年下(xià)半年來開(kāi)始進入下(xià)行周期，但從思遠2023Q1已獲得的訂單來看，無論同比2022Q1，還是環比2022Q4，均實現了增長。其中(zhōng)以下(xià)幾點，被認爲是在整個下(xià)行周期中(zhōng)依舊(jiù)會有不俗表現的：

1、車(chē)規級電(diàn)源芯片。思遠的車(chē)規級産品還是圍繞着電(diàn)源相關技術，例如高壓DC-DC、電(diàn)池管理（BMS）芯片等。預計今年可以實現送樣，驗證完成後會啓動車(chē)規認證流程。

2、移動儲能相關芯片。在“雙碳”熱潮下(xià)，國内很多領域實現對國際的彎道超車(chē)，都與新能源有着莫大(dà)關系。便攜式儲能、家庭儲能和商(shāng)業儲能，未來或将成爲引領中(zhōng)國經濟的重要切入領域。

“中(zhōng)國在太陽能、風能等綠能領域有着得天獨厚的資(zī)源，發展這部分(fēn)資(zī)源的同時，也帶動了電(diàn)池相關技術應用的不斷突破。”董官斌表示，電(diàn)池應用相關芯片是思遠的強項，所以公司在儲能産品應用上也早有布局，未來希望能提供單芯片之外(wài)更完整豐富的解決方案。

3、智能物(wù)流行業。由于中(zhōng)國消費(fèi)模式在發生(shēng)變化，當前物(wù)流行業對于智能化和電(diàn)動化的需求愈發強烈，例如智能頭盔、智能駕駛、快速換電(diàn)。未來物(wù)流的最後一(yī)公裏甚至不需要人，将由機器人來完成，而這些應用中(zhōng)都離(lí)不開(kāi)電(diàn)源管理芯片。

上述行業的共通點是都處在上升期，與之前的終端産品沒有本質區别，但在不同程度上有創新需求，思遠目前主要圍繞着這些客戶端需求去(qù)做電(diàn)源産品的升級開(kāi)發。

董官斌認爲，能夠在下(xià)行期推動半導體(tǐ)産業發展的，還是行業級應用，而不再依賴于“to c”的需求。“往後很多年，或許都不會再出現一(yī)個單品類産品能達到智能手機的規模，也不可能有新形态的産品去(qù)替代它。但一(yī)些融合手機單點功能的智能化産品，能夠形成組合式的應用，去(qù)推動芯片在各個行業領域中(zhōng)的發展。”

國産芯片行業爲何還不進入整合期？

在中(zhōng)國集成電(diàn)路設計業2022年會暨廈門集成電(diàn)路産業創新發展高峰論壇（ICCAD 2022）上，中(zhōng)國半導體(tǐ)行業協會集成電(diàn)路設計分(fēn)會理事長魏少軍教授爲大(dà)會作了題爲《以持續創新赢得美好未來》的主旨報告。報告中(zhōng)提到，中(zhōng)國本土IC設計公司數量已達到3243家，比去(qù)年的2810家多了433家，增長15.4%。

如此龐大(dà)的公司數量，意味着中(zhōng)國大(dà)部分(fēn)中(zhōng)小(xiǎo)半導體(tǐ)企業在未來10年之内，可能都面臨着并購或被并購的問題。

但董官斌對此表示得很樂觀，他認爲現在中(zhōng)國半導體(tǐ)行業整體(tǐ)是競争的态勢，但這不是壞事。 “真到了沒有競争的時候才是最危險的。隻有拼命不停向前跑，跑過長時間下(xià)行周期的那些廠商(shāng)才能留下(xià)。”

而對于國内半導體(tǐ)行業遲遲沒有迎來并購潮的原因，董官斌認爲原因之一(yī)是現在很多新創公司仍處于“初代創始人”階段，這批創始人年齡普遍比較小(xiǎo)，仍有一(yī)腔熱血希望實現理想抱負，把公司一(yī)直做下(xià)去(qù)。“而我(wǒ)們可以看到，國外(wài)其實很多被并購的企業，都是在創始人到了一(yī)定年齡退休後，在資(zī)本方推動下(xià)實現的。”

原因之二，當前本土半導體(tǐ)企業同質化比較嚴重，并沒有太多真正在創新的企業，合并産生(shēng)的價值不大(dà)。“思遠存在的價值，就是除了能掌握基礎技術，也能在創新維度上始終堅持如一(yī)。很多廠商(shāng)把做與國外(wài)pin-to-pin的産品視爲生(shēng)存之道，我(wǒ)們也能做，但在細分(fēn)領域的創新才是當下(xià)國内半導體(tǐ)公司最缺的。”

以電(diàn)源芯片爲例，專注這類模拟芯片的本土公司往往規模不大(dà)，但隻要相關終端産品在發展，它對芯片創新性的要求就一(yī)直不曾停歇。不同的終端，對于芯片創新的周期不一(yī)樣，消費(fèi)電(diàn)子需要每年不斷推出新品；而在工(gōng)業、醫療領域可能每10年才推出一(yī)代産品。“所有系統對模拟芯片的需求都在變化，區别隻是速度不同。”

對于思遠短期内是否有并購計劃，董官斌表示目前還不考慮并購或者被并購。“我(wǒ)們還是先集中(zhōng)精力把自己該幹的事幹好，圍繞着電(diàn)源規劃一(yī)些新産品，拓展一(yī)些新業務。”

至于大(dà)家都關心的IPO進度，他表示還在按計劃進行，“IPO是企業發展的重要節點，但它不是終點”。思遠的上市時間可能跟很多的因素有關，比如經濟恢複時間、對新市場的把握程度、業績和利潤增長以及可持續性。這些因素都結合到一(yī)起的時候，可能就是最好的上市時間。

“流水不争先，争的是滔滔不絕。上市早一(yī)點、晚一(yī)點問題不大(dà)，最主要是在一(yī)個合适的時機去(qù)完成這件事情。”董官斌說到。

展望2023

2022年對整個半導體(tǐ)行業來說都比較艱難，市場下(xià)行期帶來了諸多挑戰。但董官斌表示，實際上在2021年看整個的未來市場變化時，思遠對2022年的情況其實已經有了一(yī)定的預判，所以盡管市場出現較大(dà)波動，公司 2022年的營收和毛利水平都達到了預期目标。

那麽，2023年的增長點又(yòu)在什麽地方呢？

大(dà)衆級消費(fèi)産品如手機、PC都處于逐年下(xià)降的趨勢，但以一(yī)些中(zhōng)樞産品爲中(zhōng)心，會發散出無數個周邊行業的應用，推動新型半導體(tǐ)技術發展。最典型的就是新能源汽車(chē)，帶動了便攜儲能、充電(diàn)樁、汽車(chē)BMS等一(yī)系列産品的發展；手機周邊衍生(shēng)的産品則有移動電(diàn)源、TWS耳機以及一(yī)系列可穿戴設備。

“隻要某一(yī)個行業的主流産品在發展，就會帶動着周邊應用不斷發展。”董官斌說到，“思遠依然看好穿戴類市場的增長，這是我(wǒ)們的基本盤。另外(wài)我(wǒ)們持續布局與新能源應用相關的IC，目前都開(kāi)始逐漸落地發力，開(kāi)始貢獻營收。”早期對這些新應用、新市場的布局，讓思遠在行業剛興起時就有新産品可以推向市場。

2023年，思遠主推的新産品還是與電(diàn)池應用相關，如BMS超高壓、大(dà)電(diàn)流DC-DC，以及具備自研算法專利的電(diàn)量計。其中(zhōng)電(diàn)量計主要用于消費(fèi)類電(diàn)子，如PC、智能家居産品中(zhōng)。

董官斌預測，2023年将是電(diàn)子産業從谷底往上爬升的過程。“總體(tǐ)上雖然會比2022好，但啓動需要時間，這是一(yī)個逐漸加速的過程。真正要恢複市場繁榮，恐怕要到2024年或更後期。”對于思遠這樣的企業來說，則要跟上經濟發展的節奏，在低谷期加強研發，在經濟恢複後才能有更多的東西推向市場，“我(wǒ)們現在正拼命往前跑，就是要等着那個時候”。